Dans cet article publié par Les Echos Investir, Nikolay Marinov, co-gérant de Clartan Flexible, donne son avis d’expert sur cette valeur qui a le vent en poupe.
Nous avons commencé à acheter Technip Energies en 2021 lorsque le titre valait 12 €. Nous étions séduits par une société qui a beaucoup de relais de croissance dans le gaz naturel liquéfié (GNL) et les énergies décarbonées. En outre, le groupe, qui est la référence dans son secteur, a le meilleur historique dans les projets les plus complexes. Nous nous sommes renforcés à plusieurs reprises ensuite, en particulier en 2022 lorsque le titre était tombé à 10 €. Nos derniers achats remontent à août dernier. Notre prix de revient est de 15,90 €. La ligne devenant trop importante, nous avons effectué quelques allègements cette année, vers 30 €.
« Le pipeline d’opportunités sera donc très important pour le groupe »
Nous restons positifs sur Technip Energies, qui profitera d’opportunités très importantes, puisque 70 milliards d’euros de décisions d’investissements dans le GNL, les énergies décarbonées ou la production d’éthylène seront prises cette année et l’an prochain dans de nombreux Etats tels le Qatar, les Emirats arabes unis ou le Mozambique. Le pipeline d’opportunités sera donc très important pour le groupe. Il vient d’ailleurs de bénéficier d’une commande significative aux Etats-Unis pour la construction d’une usine d’ammoniac bas carbone. Le carnet de commandes actuel s’élève à 18 milliards, soit 2,6 années de chiffre d’affaires (6,9 milliards en 2024).
Autre atout de la société : sa situation financière est excellente, avec une trésorerie nette de 1,5 milliard. Pour 2025, nous anticipons des hausses de 9 % des facturations et de 10 % des bénéfices grâce, en particulier, à la livraison de projets au Qatar. Le ratio valeur d’entreprise/bénéfice d’exploitation de 9 fois est modéré au regard de la forte croissance espérée, avec un chiffre d’affaires estimé à 10 milliards en 2028, soit une progression de 40 % en quatre ans. Mon objectif de cours à un an est de 36 €.
Publié par Pascal Estève, Les Echos Investir, le 30 avr. 2025 à 18:20
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